4月是一季報發布的時候，看多資金重回汽車板塊，一定程度上說明了投資者看好2021年汽車產業的表現。

　　文/《汽車人》張恒

　　上周（4月12日-18日），不出意外，美股繼續創出新高，但造車新勢力的股價仍跌跌不休；A股還在糾結，汽車股卻開始反彈了。

　　美投資者風險偏好上升

　　道瓊斯工業指數和標普500指數每周都在創新高，納斯達克指數也回到了14000點歷史最高一線，市場似乎并不擔憂美債收益率了。

　　事實正是如此，美國的3月CPI創9年以來最大升幅，核心CPI環比上漲0.3%，是7個月來的最大漲幅，市場對此毫不在乎，股市仍在上漲。原因是之前美聯儲反復說明了允許高通脹的情況發生。

　　美聯儲的高官先是強調通脹即便到了2.5%也不算什么，甚至他們會樂見于3%的通脹率。鮑威爾又說連續幾個月增加100萬就業人口，美聯儲才會考慮修復放水的態度。這顯示出，美聯儲在修改了貨幣模型后，通脹率的重要性確實下降了。

　　那么就業率呢？每個月都增加百萬就業人口，幾乎是不可能發生的事情，因為很多失業人口每個月都可以領豐厚的失業補償金，還去做什么工？美國勞工部4月8日發布的數據顯示，申請失業救濟的人不減反增。這波救濟金發完，也要到年底了。

　　再加上美國的疫苗接種率逐步接近群體免疫的量級，美股的投資者變得肆無忌憚，繼續推高股價。長美債的收益率出現下行，美元再度走低。反映流動性指標的比特幣屢破新高。這一切都說明，狂歡似乎還將持續一段時間。

　　上周，道瓊斯工業指數漲幅1.18%，達到了34201點的新高；納斯達克指數漲幅1.09%，收于14052點，距離原最高點近在咫尺；標普500漲幅1.37%，收于4185點，再創新高。對比而言，中概30指數上周只上漲了0.60%。

　　具體到個股：通用汽車在前一周創出新高后，上周跌了2.41%；福特汽車上周跌了2.42%，同樣是處于歷史高位區間；豐田汽車上周漲幅2.31%；特斯拉上周大漲9.27%，市值回歸到7000億美元之上；蔚來上周跌了5.33%；小鵬汽車上周大跌10.35%；理想汽車上周更是大跌15.29%。

　　A股汽車板塊全面反彈

　　相比而言，A股仍然唯唯諾諾。即便4月初有很多順周期的股票爆出了靚麗的財報，但是A股市場的多頭仍然顯得小心謹慎，今天先漲幾個點，明天掉頭就跑。

　　中國央行并沒有釋放出繼續收緊貨幣的預期信號，而經濟的基本面也在超預期增長。尤其是中國3月出口強勁增長，表明海外需求繼續能夠給經濟帶來支撐。雖然貿易順差的增幅放緩，但是出口形勢依然樂觀，這主要來自中國全產業鏈的優勢。目前防疫物資需求雖然出現了回落，但高科技機電產品的出口卻頂了上去，占比達到了44%，結構更加健康。

　　電子行業超預期，與之伴隨的是新能源汽車在3月銷量排到了歷史第2位；而外貿的強勁增長，也令商用車在3月的銷量排到了歷史第1位。經濟環境的復蘇之勢比預期更好。

　　交強險口徑下的汽車數據也印證了上述情況。3月份狹義乘用車銷量達到了167.15萬輛。同比2019年的3月增長13.7%。其中新能源汽車零售實現 18.9萬輛(同比+293.8%，環比+98.9%)， 宏光（參數丨圖片）mini、Model 3、Model Y分列前三，新能源汽車市場自主強于合資。3月份轎車市場日系份額下降，德系和自主份額回升；SUV市場日系（主要為東風本田）、德系（主要為一汽-大眾）份額上升，總體波動較為平穩。3月傳統乘用車消費結構上，中高端消費占比微增，低端消費占比下滑。

　　上周，上證指數下跌了0.70%，創業板收平。整車板塊周漲幅2.73%，主要是因為上周五一天該板塊就上漲了3.44%。上周五當天，長安汽車和亞星客車漲停，長城汽車和廣汽集團漲幅超過5個點。長安汽車漲停主要因為2021年一季度業績超預期，實現歸母凈利潤7億-10億元，同比增長11%-58%。

　　具體的，ST眾泰周漲18.26%、星亞客車周漲10%、長安汽車周漲9.18%、廣汽集團周漲4.87%、江淮汽車周漲4.45%、一汽解放周漲3.90%、宇通客車周漲3.74%、長城汽車周漲3.66%、上汽集團周漲2.24%、比亞迪周跌1.42%、寧德時代周漲7.00%。

　　A股的整車企業整體而言是上漲的，表明資金開始重新關注到業績不錯的汽車股。這也顯示出投資者對2021年汽車行業的業績是看好的。

　　抄底資金布局H股車企

　　港股方面，值得投資者期待的大事就是即將迎來大部分赴美上市的明星企業的回歸。幾乎所有有能力回歸的企業都透露出要回歸港股的計劃，當然也包括三家造車新勢力。

　　上周，恒生指數漲幅0.61%，收于28970點�？萍脊傻牡鴦莶桓�，而周期股的漲勢逐漸明晰�；ヂ摼W科技股表現低迷，騰訊股價失守630港元；宣布造車的小米，手機系統MIUI爆出BUG問題頻出，股價受到牽連；美團在股價觸頂后，連續三個月回落，上周跌幅更是達到了7.58%。

　　對比互聯網企業，港股的汽車板塊和A股同步，均在上周五出現明顯的資金凈流入，上周五汽車板塊凈流入4.38億港元，為所有板塊的第三。汽車板塊上周漲幅1.22%，跑贏恒生指數。

　　其中，吉利汽車、廣汽集團和長城汽車漲幅居前。吉利汽車上周五的放量大漲，顯然是有抄底資金進來了，對比它前期最高點36.45港元，這一輪已經跌去了近一半。廣汽集團同樣觸底反彈，該股橫盤已經有相當一段時間了，市場傳言廣汽和騰訊、華為三家的合作將有大動作。長城汽車的消息面是將獨立“坦克”為旗下第五大品牌，目標到2025年達到年銷50萬輛，如此一來，長城旗下就有哈弗、WEY、歐拉、炮和坦克五大子品牌。

　　贛鋒鋰業披露2021年第一季度業績預告，預計一季度歸母凈利潤4.5億-5.1億元，同比增長5709.38%-6483.96%。該消息使得贛鋒鋰業的股價止跌企穩。

　　個股方面，吉利汽車大漲7.13%、廣汽集團上漲6.07%、北京汽車上漲3.10%（已是連續第3周反彈）、長城汽車上漲2.51%、比亞迪股份上漲0.63%、東風集團股份下跌0.14%、華晨中國停牌。

　　H股的汽車板塊也有了資金的凈流入，和A股的情況是相似的。4月的第2周，一些抄底資金開始重新關注汽車行業。4月是一季報發布的時候，看多資金重回汽車板塊一定程度上說明了投資者看好2021年汽車產業的表現。（