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      當前位置:東北信息網 -> 財經

      千億富豪袁亞非 為什么海外收購屢敗屢戰

      時間:2022-06-15 12:35:15

        有人保證“下周回國”,有人說“資產即將解封”……如果這種承諾有用,老賴豈不名不副實?

        袁亞非,前南京首富,玩壞千億集團,迄今負債600多億的三胞集團掌舵人,深諳此中之道。今年以來,因三胞集團債務重組,產業結構調整轉戰大健康賽道,旗下上市公司因為涉嫌虛假陳述,遭證監會立案調查等一系列新聞,成功奪回輿論C位,但輿論對其紓困前景仍不樂觀,認為其嗜賭成性,將嚴肅的海外收購弄成賭石,輸光近500億身家并背上600億巨債。

        更讓人擔憂的是,沒有人知道,是什么力量,支持一位高考數學滿分的大才子,一位敢砸掉鐵飯碗下海,近乎白手起家創下百億財富的商業鬼才,甘心化身出海撒錢的“散財童子”?

        細思極恐,誰真能讀懂袁亞非的“舍得”之道?

        昔日豪言壯語 今朝成最大諷刺

        曾經,坊間充斥著對袁亞非“負債海外并購大業”的溢美之言。手筆不可謂不大,三四年時間里,燒掉了300億元現金,英國老牌百貨House of Fraser、以色列養老服務機構Natail、A.S.Nursing、美國最大新奇特產品連鎖企業Brookstone、英國知名玩具店Hamleys、新加坡上市公司康盛人生集團……斬獲頗豐。袁亞非曾因此當選2017中國經濟年度人物。

        袁亞非也頗為自得,在一次媒體采訪中,提出一個“辣眼睛”的觀點:(民營企業)過去“走出去”都是買樓、買地、買技術;現在買球隊、買制片公司、買商場、買玩具店、買新奇特連鎖、買品牌。

        別只去買人家有形的東西……所以去買人家的品牌,買人家的管理系統……

        值得玩味的是,2022年1月,發文規定:民企不得以虛假境外投資轉移資產!睹駹I企業境外投資經營行為規范》還特別強調,民營企業開展境外投資應堅持企業主體、市場運作,自主決策、自負盈虧,量力而行、審慎而為,著力提高企業創新能力、核心競爭力和國際化經營能力。

        學習和引進外方先進管理經驗無可厚非,而海外二三線品牌的所謂“百年品牌”含金量幾何,早已被市場無情的揭示。負債收購連鎖百貨這種當年已現疲態的夕陽業態,如此“臭棋”真不該出自一位商業奇才之手。

        大虧特虧背后 熟悉的資本運作套路

        虧,是毫無懸念的。2014年4月-9月,南京新百收購House of Fraser 89% 股權,對價為1.55億英鎊,現金支付;2018年8月,HOF被英國當地法院裁定進入破產托管程序,南京新百失去對其控制權;至2018年第四季度,公司持有的對HOF的債權5,550萬美元確認無法收回,全額計提壞賬準備,且因HOF進入破產托管程序導致其33.87億元商譽全額減少。2015年,宏圖塞舌爾收購萬威國際(HK.0167)共1,310,896,765股股份,收購價格約合每股 0.2181港元;2018年,宏圖塞舌爾將萬威國際29%的股份出售給中國華能基礎建設投資有限公司,出售價格為每股 0.115 港元。2014年,三胞集團聯合賽領資本收購Brookstone 100%股權,對價為1.4億美元,現金支付;2018年Brookstone負債超過1.295億美元,向美國當地法院遞交了破產申請……

        有識之士曾就對三胞集團跨海、跨界經營能力提出擔憂,但是從袁亞非到整個三胞集團,似乎都沉醉于這種債務堆砌出的盛景中。

        為什么?醉翁之意不在酒,在乎山水之間。

        事實上,很多時候,中國企業海外收購背后,往往都有資本運作的影子。“撿漏”海外估值偏低品牌,包裝上市,股權套現……不過,翻看袁亞非屢戰屢敗的海外資本運作成績,真是讓人看不懂。一次收購“打眼”是正常,那么次次“打眼”這科學么?

        但如果閃轉騰挪是為了某些掩人耳目的私利,仿佛邏輯自洽了……

        遲到5年的對號入座 疑似轉移資產

        曾有業內人士將“資產出海”行動分級:初級玩家一般選擇通過香港錢莊,夾帶支票、匯集配額螞蟻搬家等手段轉移資產,額度一般不大,且面臨著巨大法律風險。頂級玩家,則通過離岸信托模式,將千億級的財富成功轉移。而對于咖位“不上不下”,特別是對于財富不具備100%處置權的富豪們,又該如何操作?

        答案,收購海外“優質”資產。

        早在《民營企業境外投資經營行為規范》出臺的5年前,面對中企揚帆出海熱潮,國家發改委就曾敲響警鐘,表示有關部門將繼續關注房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等領域非理性對外投資傾向,建議有關企業審慎決策。

        央視也曾以此為線索制作專題,質疑部分疑似轉移資產的海外投資行為。點名批評了三胞集團南京老鄰居,將其收購足球俱樂部行為列為負面典型。 央視評論指出了海外收購兩宗罪:

        1、民營企業的投資往往集中在房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部等并不是以增加生產為背景的領域。

        2、“拔苗助長 ”式的走出去,尤其“蛇吞象”式的海外并購,只會使企業陷入無法自拔的困境。

        期間,央視更是一針見血的指出,企業若在自身產品、產業層面、管理經驗、資本、人才、制度、文化等多個層面上還不具備世界范圍的競爭力,就不具備海外擴張的綜合本領。

        盡管袁亞非收購的新奇特連鎖、玩具店、百貨商場在字面上還有盈利能力,但其結局已經明朗。其中隱憂,經濟專業肄業生都不難看出在敗家,袁亞非為什么還樂此不疲?

        答案: 花別人(銀行、投資者、股民)的錢,辦自己的事兒,真香!

        袁亞非一直采取“質押上市公司股權→貸款再收購→裝入上市公司主體→繼續質押”的加杠桿資本游戲。被監管叫停后,又開始接觸民間借貸。僅境外收購豪擲300億中,220億為質押借貸。

        袁亞非與威廉王子3.6億英鎊換來的友誼,就是愿打愿挨的典型。袁亞非以4.5億英鎊收購的英國最大的老牌百貨公司House of Fraser,最終破產清算只回收了0.9億英鎊。但是由于控股House of Fraser,袁亞非獲得英國威廉王子接見,與英國威廉王子共同發起野生動物保護基金項目,但袁亞非對具體捐贈額諱莫如深……慷三胞集團之慨,結海外權貴歡心,這筆賬賺還是虧?

        借債是要還的,收購的“海外優質資產”是需要不斷輸血的,錢從何來?三胞集團在負債600億后能堅持到今日,旗下股票至今沒有退市,自然少不了閃轉騰挪的花式操作。

        2017年,三胞集團南京新百股權97.02%、宏圖高科股權的99.97%、世鼎香港股權的100%悉數質押,幾乎“當光了”。

        2019年5月,上交所就南京新百2018年年報提出問詢la:“四、……報告期內,公司與控股股東三胞集團存在其他應收款 605.66 萬元,與控股股東控制的公司 Dendreon HK limited、Sanpower(Hong Kong)Company Limited 分別存在其他應收款 2,238 萬元和 4.79 億元,報告期末均未償還,請公司補充披露上述資金往來形成的時間、業務背景、目前的收回情況,交易是否具有商業實質,明確說明是否構成非經營性資金占用。

        類似這種爛賬,南京新百和宏圖高科身上不勝枚舉,涉嫌利益輸送被立案、停牌,真的一點不冤枉。

        常言道,陽光底下沒有新鮮事兒。球員為了獲利,操縱比賽結果,可以將球射入自家球門,資本運作中,輸了就一定無法獲利么?這不,最近三胞集團又要用估值嚴重背離實際價值的“徐州新健康”置換南京新百旗下優質資源新百地產。

        熟悉的配方,熟悉的味道,真香。

        來源鏈接:http://www.cnwnews.com/soceity/2022/0615/13566.html

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